o，一边收购廉价的cds。不过他的基金规模比我们大得多。” cdo是银行的房贷重新打包，做成债券在市场上卖；cds则是一种保单，对房贷风险提供担保，如果出现债务违约，发行cds的一方就要向购买方赔偿。 这两种金融衍生品都是“次级贷款”的产物。“次贷”实际的意思是“发给买不起房的穷逼的贷款”。直至去年，美国的房地产市场都绝对叫一个锣鼓喧天红旗招展人山人海。 一个牙买加来的小保姆能在纽约皇后区买5套房、一个跳脱衣舞的妹子能在拉斯维加斯买5套房…… 为了附和美国穷人的住房梦，同时获得高额利润，“商业银行 评级公司 投行 对冲基金”模式创造了几万亿美元的次贷抵押证券，这些最后都跑到美国和世界各地的投资人手里，遍布岛国的银行，欧洲的基金，和港岛的普通投资人…… 但不断膨胀的泡沫总要有破灭的时候。贝尔斯登今年的巨额损失，让整个华尔街愕然知道次级贷有违约风险，但从来没想过以这么大的规模开始。 无论是熬了两年的保尔森，还是抓住时机精确布局的姜平，都在此时得到了回报。 “最有意思的是，无论是华尔街还是监管部门，现在都不觉得这是太大的问题，或者说，根本不觉得发展到更大的危机。”姜平都不由得感叹道。 其实，次贷危机说透了就是一句话：只要房价一下跌，大批的房奴都会还不起房贷。 这特么不是人人都知道的常识吗？没错，但当时的华尔街没人知道。 确切的说，是没人能证明这一点。由于美国几十年都没有出现全国性的房价下跌，所以即使你这么认为，也找不到数据来佐证这个观点。 苏放说道：“我问过我的经济学教授，他就是这样认为，次级贷在整个房贷余额里占据不到5%份额，即使银行全都做损失，也不会影响太大。” 可惜美国佬不知道中国的一句俗话：一粒老鼠屎坏了一锅粥。 “按照我们得到的数据分析，美国市场每个时刻在市场上出售的二手房子，正常情况下，也就占房子总数的3%左右。细想一下，虽然次级贷总额不超过5%，但如果有80%违约，那么这4%要变卖的房产进入市场后，市场上可供出售的房子数量瞬间加倍。” 而且由于违约的房子价格都要大大打折，也就是说邻居的房子降了20%，你的房子价格不可能保持原价。这样导致更多人违约和卖房，造成恶性循环。 违约的人多了，cdo自然就一文不值了。 金融的本质是信用。当信用价值坍塌时，整个行业也就倒下了。 齐政说道：“我仿佛已经看到了雪崩的来临，蕴于无形，但一旦开始崩塌，破坏性极大而且势不可挡。” “不过，反正我们不在雪山中，崩就崩吧。美国人的痛苦，反而是我们的机会。” …… 第303章 用粮食作燃料 在次贷危机爆发前，国际大宗商品是进入了一波大牛市。 可以说，对于对冲基金而言，目前有太多的赚钱机会了。 但要想赚得多，也要有足够的投入才行。 姜平和苏放两人的投资水平，不需要让齐政担心，对投入资本是多多益善。 齐政扒拉了一圈，国内基本是不用考虑的了，嘉谷体系如火如荼的发展背后是对资金的强烈渴求，不需要抽调海外资金支援都算好了。 而在美国，除了刺客基金外，嘉谷体系还有种植牧草的嘉牧农场，种植有机果蔬的加州农场，以及早早投资的魔爪功能饮料公司。 嘉牧农场不用考虑，还在考虑进一步扩大规模；加州农场这几年倒是在有机食品上搞得有声有色，在美国西部地区的有机食品市场独占鳌头。经过前几年的市场开拓，销售渠道基本稳定了下来，按照去年的营收和利润，大概可以抽出1~2亿美元。 这已经是相当不错了，毕竟美国有机食品市场还在扩大，加州农场的前景很好，也不能杀鸡取卵不是？ 至于魔爪功能饮料公司，当初M.XＩaＰe.ＣOM